BEI Luncurkan Perubahan Kriteria Indeks Pasar

Jakarta, Bursa Efek Indonesia (BEI) resmi mengumumkan perubahan aturan evaluasi untuk Indeks IDX30, LQ45, dan IDX80 melalui Pengumuman Nomor Peng-00065/ΒΕΙ.POP/04-2026. Kebijakan ini ditandatangani oleh Kepala Divisi Pengaturan dan Operasional Perdagangan, Pande Made Kusuma Ari A., serta Pjs. Kepala Divisi Riset, Heidy Ruswita Sari, pada 21 April 2026. Penyesuaian ini bertujuan meningkatkan representasi indeks terhadap kondisi pasar yang nyata, sekaligus menyelaraskan standar dengan tuntutan global.

Kriteria Baru untuk Kepemilikan Saham

Dalam pembaruan kriteria pemilihan indeks, BEI memperkenalkan syarat baru: saham yang masuk kategori High Shareholding Concentration (HSC) akan dikeluarkan dari universe. Langkah ini merupakan upaya harmonisasi dengan praktik pasar modal internasional, mengingat saham HSC sebelumnya rentan memicu fluktuasi harga karena pasokan yang terbatas di pasar reguler. Dengan aturan ini, BEI ingin mengurangi distorsi nilai pasar, agar pergerakan indeks mencerminkan dinamika permintaan dan likuiditas secara alami.

Pelonggaran Batasan Ketersediaan Saham Publik

Beberapa aspek lainnya juga diubah, termasuk rasio kepemilikan saham oleh publik (free float). Untuk Indeks IDX80, yang terdiri dari 150 saham dengan volume transaksi tertinggi dalam 12 bulan terakhir serta saham IHSG yang terdaftar lebih dari 6 bulan, BEI menetapkan ambang minimum 10% free float. Namun, aturan ini tetap mempertimbangkan batasan persentase yang lebih tinggi dari Peraturan I-A (31 Maret 2026) dan Surat Edaran SE-00004/BEI/03-2026.

Relaksasi Syarat Transaksi Perdagangan

BEI juga memberi ruang lebih luas bagi emiten yang memiliki fundamental kuat. Sebelumnya, saham dalam proses seleksi harus terus diperdagangkan setiap hari selama 6 bulan terakhir tanpa suspensi. Kini, syarat tersebut direlaksasi menjadi maksimal satu hari tidak ditransaksikan dalam rentang waktu yang sama. Langkah ini mendukung perusahaan yang mungkin sempat mengalami keterlambatan perdagangan akibat kondisi pasar sementara.

Harmonisasi dengan Standar Internasional

Perubahan ini juga menyesuaikan parameter domestik dengan metode penyaringan indeks global, seperti MSCI. Metodologi MSCI fokus pada kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan saham bebas (free-float adjusted market capitalization), yang menjadi landasan standar tata kelola internasional. BEI mengambil langkah serupa dengan Bursa Efek Tokyo dan Hong Kong, yang ketat memantau kepemilikan saham terkonsentrasi guna mencegah manipulasi harga.

Konsekuensi dan Panduan Investor

Kebijakan baru ini diharapkan memberi dampak positif pada ekosistem pasar modal. Diperkirakan akan terjadi penyesuaian portofolio besar oleh manajer investasi institusional di bulan Mei 2026, setelah aturan berlaku. Meski saat ini hanya dua emiten—PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) dan PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA)—yang masuk kategori HSC dalam indeks acuan, investor diminta tetap waspada. Perusahaan berkapitalisasi tinggi yang terindikasi masuk HSC perlu segera menata ulang struktur kepemilikan melalui aksi korporasi untuk mempertahankan posisi mereka.

“Perubahan ini memberikan basis yang lebih stabil bagi indeks,” ujar sumber internal BEI. “Efektivitas aturan akan berdampak langsung pada kebijakan portofolio institusi.”

Pada akhirnya, BEI menyatakan bahwa penyaringan yang lebih ketat ini dipercaya mampu mengurangi risiko aliran modal keluar yang drastis, yang sering kali memengaruhi volatilitas pasar secara mendadak.