Mengawal kepercayaan di tengah tekanan fiskal dan geopolitik

Jakarta – Selama lebih dari 20 tahun, pemerintah Indonesia mempertahankan ekonominya melalui disiplin fiskal sebagai strategi utama. Selama masa ini, kekuatan negara tidak hanya bergantung pada pertumbuhan angka, tetapi juga pada konsistensi kebijakan dan kredibilitasnya. Batas defisit fiskal sebesar 3 persen dari PDB tidak hanya menjadi aturan teknis, melainkan menunjukkan komitmen untuk tidak mengorbankan masa depan demi keuntungan jangka pendek.

Kebijakan yang membangun fondasi kepercayaan

Konsistensi disiplin ini menjadi landasan kepercayaan investor global, membantu menjaga peringkat investasi pada level layak sejak tahun 2011. Ketika lembaga pemeringkat mulai mengubah outlook menjadi negatif, yang dipertaruhkan bukan hanya angka defisit, tetapi juga persepsi terhadap arah kebijakan pemerintah.

Ekonomi modern dan peran kepercayaan

Kepercayaan dalam dunia ekonomi bekerja seperti udara, tidak terlihat tapi vital. Ia terbangun secara perlahan melalui kebijakan yang konsisten, namun bisa hancur hanya karena satu indikator yang dianggap menyimpang. Munculnya frasa “berkurangnya prediktabilitas kebijakan” dalam analisis internasional menjadi sinyal lebih serius daripada perlambatan ekonomi. Ini menunjukkan bahwa pasar mulai meragukan proses, bukan hanya hasil kebijakan.

Uji coba tekanan fiskal di APBN 2026

Di tengah tekanan fiskal, APBN 2026 dirancang dengan defisit tetap di bawah ambang batas, tetapi ruang kesalahan semakin sempit. Program sosial besar seperti Makan Bergizi Gratis (MBG) mencerminkan komitmen kuat negara untuk meningkatkan kualitas sumber daya manusia, namun juga membutuhkan kapasitas fiskal yang signifikan.

Kurangnya kapasitas penerimaan negara

Rasio pajak yang masih rendah menunjukkan bahwa sistem penerimaan negara belum optimal. Ketika pengeluaran meningkat, sementara penerimaan tidak sebanding, ketidakseimbangan ini tidak hanya teknis, tetapi juga mengarah pada pertanyaan tentang keberlanjutan kebijakan. Hal ini diperparah oleh beban bunga utang yang semakin berat, mengurangi ruang untuk pembangunan.

Konsekuensi sosial dari defisit fiskal

Pengalokasian dana untuk pembayaran bunga membuat anggaran kecil untuk pendidikan, kesehatan, atau infrastruktur. Ini bukan hanya isu ekonomi, tetapi juga menyentuh dimensi sosial, karena setiap rupiah yang dialihkan ke utang berarti pengorbanan untuk kebutuhan masyarakat.

Fluktuasi rupiah dan persepsi risiko

Ketika rupiah melemah hingga mendekati level psikologis krisis 1998, ini bukan hanya perubahan kurs, tetapi juga refleksi memori kolektif dan penilaian risiko. Bagi investor, angka ini menjadi sinyal tentang stabilitas makroekonomi dan kredibilitas kebijakan. Bahkan persepsi terhadap independensi otoritas moneter pun mulai memengaruhi respons pasar secara cepat dan defensif.